需求端维持渐起，涤纶长丝价差修复。供应端，据百盘川讯数据，本周涤纶长丝行业总产量68.1 万吨，环比上周填补1.1%。需求端，开工方面，据隆多资讯数据，本周江浙地域织造样本企业开机率63.14%，环比擢升0.3 pcts；下游终端订片面，据隆多资讯数据，国内织造样本企业订单天数8.4 天，环比填补0.2 天。近期织造企业单量有所抬升，表贸以及内贸订单询价打样商道相较上周有所升温。归纳来看，需求端改观维持下，本周产物价差明显改观。截至2023 年8 月4 日，POY 价钱为7680 元/吨，环比上周上涨30 元/吨；DTY 价钱为9225 元/吨，环比上周上涨25 元/吨，FDY 价钱为8350 元/吨，环比上周上涨50 元/吨；POY 与原料价差较上周增添199 元/吨至1284 元/吨，DTY 与原料价差环比上周增添194 元/吨至2829 元/吨，FDY 与原料价差环比上周增添219 元/吨至1954 元/吨。提倡闭怀国内涤纶长丝龙头企业：桐昆股份、新凤鸣。

　　本周价钱涨幅前五的石化产物：丁二烯（华东），7.04%；丙烯酸丁酯（华东），7.04%；二甲苯（华东），6.35%；纯苯（华东），6.2%；丙烷（华东到岸冷冻价），6.2%。

　　本周价钱跌幅前五的石化产物：中国LNG（华北易高），-6.41%；乙二醇（华东），-3.46%；苯酚（华东），-3.05%；PTA（华东），-2.33%；PX（进口CFR），-2.21%。

　　本周价差涨幅前五的石化产物：丙烯酸丁酯-丙烯酸-正丁醇，147.95%；PET（有光）-原料，48.84%；PET（半光）-原料，48.76%；丙烯酸-丙烯，22.27%；顺酐-碳四，19.27%。

　　本周价差跌幅前五的石化产物：丙烯-丙烷，-119.51%；乙二醇-乙烯，-29.15%；MTO 价差（至PP、PE），-22.89%；丙烯酸甲酯-丙烯酸-甲醇，-9.83%；乙烯-石脑油，-9.6%。

　　供方再度减供挺价、美国原油大幅去库，国际油价回暖。8 月3 日，沙特阿拉伯通信社征引沙特能源部的信息报道，沙特将把从7 月出手的日均100 万桶的志愿减产石油程序拉长至9 月底，并或者再度拉长以及提升减产幅度。同日，俄罗斯副总理诺瓦克表现将正在9 月份接连削减石油出口量，缩减范畴为30 万桶/日。其它，EIA 数据显示截至7 月28 日，美国贸易原油库存大幅下跌跨越1700 万桶。截至2023 年8 月4 日，本周WTI期货结算价82.82 美元/桶，较上周上涨2.8%；Brent 期货结算价86.24 美元/桶，较上周上涨1.5%。

　　截至2023 年7 月28 日当周美国贸易原油库存环比上周削减1704.9 万桶至4.40 亿桶；美国战术原油库存环比上周持平至3.47 亿桶；旧例汽油库存填补185.3 万桶，馏分油库存削减79.6 万桶；2023 年7 月28 日当周美国原油产量为1220 万桶/日，环比持平；美国炼厂当周均匀日净加工量为1651.7 万桶，环比填补3.9 万桶/日，毛加工量1693.0 万桶/日，环比削减13.8 万桶/日，炼厂可用产能开工率为92.7%，环比削减0.7 pcts。贝克歇斯油服数据显示，截至2023 年8 月4 日当周，美国活泼石油钻井数为525 台，环比上周削减4台。

　　供应擢升叠加需求回落，LNG 价钱下跌。据隆多资讯，本周国内LNG 工场开工率57%，环比擢升1 pct；产量42.42 万吨，环比填补2.99%；国内14 座采纳站共采纳LNG 运输船21 艘，接船数目环比上周填补5 艘，到港量138.22万吨，环比填补25.02%。需求端，本周LNG 总需求量68.15 万吨，环比削减3.73 万吨（-5.19%）。截至8 月4 日，中国LNG 出厂价钱为3650 元/吨，环比上周下跌250 元/吨。

　　煤价回落但甲醇价钱上调，MTO 价差环比收窄、CTO 价差环比改观。供应端，据隆多资讯，本周国内聚乙烯坐蓐企业产能运用率81.04%，环比上升0.56pcts；聚丙烯产能运用率环比上升3.51 pcts 至77.91%。实在到甲醇造烯烃行业来看（包罗MTO/CTO/MTP），行业总开工82.71%，环比擢升3.08 pcts。需求端，聚乙烯下业归纳产能运用率环比擢升0.40 pcts；聚丙烯下业产能归纳运用率48.36%，环比下滑0.10 pcts，同比下滑1.90 pcts。原料端，烟煤（Q5500石化煤化，山西优混）环比上周下跌10 元/吨至845 元/吨，甲醇（华东）价钱为2350 元/吨，环比上涨75 元/吨。截至8 月4 日，MTO 价差（至PP、PE）为775 元/吨，环比上周收窄230 元/吨；CTO 价差（至PP、PE）为4023元/吨，环比上周增添40 元/吨。

　　PTA 价钱下跌，PTA-PX 价差收窄。供应方面，蓬威石化90 万吨安装2023年6 月10 日重启后目前再度泊车，8 月上旬规划再度重启；独山能源（新凤鸣）1#220 万吨安装2023 年7 月24 日泊车检修，8 月1 日重启。本周PTA行业总产能为8413.5 万吨玩球平台，PTA 检修产能约1632.1 万吨，永远泊车产能370万吨，实质正在产产能6411.4 万吨，正在产产能开工率为68.67%。截至8 月4 日，PX（进口CFR）价钱为1046 美元/吨，环比上周下跌24 美元/吨；PTA（华东）价5860 元/吨，环比上周下跌140 元 /吨；PTA-PX（进口CFR）价差为331 元/吨，环比上周收窄21 元/吨。

　　供应仍处低位，丙烯酸及丙烯酸丁酯价差均有修复。丙烯酸闭头来看，据隆多资讯，本周国内丙烯酸企业团体开工率为61.20%，环比上周擢升8.17 pcts；丙烯酸丁酯闭头来看，据隆多资讯，本周丙烯酸丁酯企业团体开工率约为54.70%，环比擢升0.2.98 pcts。终端需求来看，本周丙烯酸乳液行业开工49.00%，环比上周持平。但归纳来看，固然酸、酯闭头开工均有上调，但二者开工总体来看仍处相对低位，市集供应量偏少，对产物价钱变成必然维持。

　　截至8 月4 日，丙烯酸价钱为5925 元/吨，环比上周上涨175 元/吨；丙烯酸-丙烯价差为1198 元/吨，环比上周增添218 元/吨；丙烯酸丁酯价钱为9125元/吨，环比上周上涨600 元/吨；丙烯酸丁酯-丙烯酸-正丁醇价差为362 元/吨，环比上周增添216 元/吨。

　　库存压力较幼叠加本钱逐渐传导，顺酐价差有所回升。供应端，据百盘川讯，本周国内顺酐行业丁烷法开工80.54%，环比擢升4.68 pcts；行业总开工率65.85%，环比擢升3.82 pcts。需求端，本周国内UPR 行业开工率29%，环比下调2.0 pcts。但一方面而今供应方库存压力较幼，厂家多挺价运转，另一方面从原料端看，前期本钱端碳四原料气价钱调涨后，本周产物价钱跟涨，本钱压力逐渐传导，价差环比有所修复。截至8 月4 日，顺酐价钱为6170 元/吨，环比上涨130 元/吨；顺酐-碳四价差为458 元/吨，环比增添74 元/吨。

　　供应擢升但本钱端或存维持，丁酮价钱环比持平。供应端，据百盘川讯数据，本周国内丁酮行业总产量5052 吨，环比上周填补8.86%；行业开工率34.21%，环比擢升34.21%。需求端，本周相较前期负荷改变不大。本钱端，截至8 月6 日，碳四原料气（齐鲁石化）价钱5100 元/吨，环比上调50 元/吨。归纳来看，虽供应有所填补但本钱上行或对价钱变成维持，本周产物价钱环比持平。

　　截至8 月4 日，丁酮（齐翔腾达 华东）价钱为7700 元/吨，环比持平。

　　原料上涨叠加供方挺价，己二酸价差环比增添。供应端，据隆多资讯，本周己二酸行业开工率为67.3%，环比上周持平，厂家挺价愿望延续。需求端，下游PA66、TPU、PBAT 各行业开工率较上周环比均持平，分辨为65.00%、60.09%、13.30%石化煤化。原料端，本周纯苯（华东）录得7705 元/吨，环比上涨450元/吨。截至8 月4 日，己二酸（华东）价钱为9800 元/吨，环比上周上涨500元/吨；己二酸-纯苯-硝酸价差为2432 元/吨，环比上周增添136 元/吨。

　　可闭怀公司：2022 年Q4 来看，需求弱势叠加原油价钱下跌酿成库存耗费靠山下，石化企业红利均有所承压，片面企业呈现亏蚀。2023 年Q1 功夫石化煤化，不才游需求一直回暖靠山下，大批要紧石油化工产物如汽油、石脑油、PX、乙烯、涤纶长丝等价差均有所改观，动员相应企业红利一直修复回升，各家企业功绩环比均有明显好转，片面企业杀青告成扭亏。其它，代替门道原料价钱如乙烷、煤价钱畴昔期高位一直回落，闭联代替门道企业本钱压力亦有减轻。后续来看，行业层面，需求连续向好靠山下，产物单元红利希望进一步改观回升；公司自己层面，多家企业前期组织的新增项目于2023 年内络续投放，希望连续功绩产销增量；永远来看，后续新增项目储存亦较为丰饶，滋漫空间可观。量、价两方面身分效力下，石化行业领军企业红利希望连续回升。提倡闭怀：煤化工行业标杆企业宝丰能源；恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、桐昆股份（参股浙石化一体化项目）等民营炼化企业；轻烃门道领军企业卫星化学；化纤行业领军企业新凤鸣、华峰化学。

　　宝丰能源，公司是国内煤化工行业领军企业，以煤为原料打造一体化高端煤基新资料轮回经济物业集群。公司物业链一体化配套水准高、安装投资额低，本钱处行业内当先位子。而今公司已变成焦炭700 万吨/年，PE/PP 各60 万吨/年、细腻化工品78 万吨/年的产物产能范畴，拥有范畴上风。预计另日，公司内蒙项目已开工设备，宁东三期100 万吨/年煤造烯烃及C2-C5 归纳运用造烯烃项目甲醇工段已投产，烯烃产能估计于年内投放；宁东四期项目亦连续促进。随产物下游需求逐渐修复以及新筑项目一直促进投产，公司功绩希望杀青连续延长。

　　恒力石化玩球平台，公司为我国石化行业的领军企业之一，而今已告成买通“原油-芳烃、烯烃—PTA、乙二醇—聚酯新资料”全物业链：上游方面，公司具有2000万吨炼化一体化项目，配套450 万吨PX 产能及150 万吨/年乙烯产能；中游方面，公司为PTA 行业的龙头企业，现阶段具有PTA 产能1660 万吨/年；下游方面，公司产物品种丰饶，行使规模广博。而今公司依托上游炼化项目充实原资料储存，大踏步加码组织下游新资料项目：高本能树脂及新资料项目、细腻化工项目、BDO 项目、锂电隔阂项目、聚酯新资料项目、可降解树脂项目等渐次放开，并将逐渐投放。另日随炼化产物需求的修复以及自己新资料平台的一直拓展，公司红利技能希望连续擢升。

　　荣盛石化，荣盛石化为PTA 行业龙头企业，其参控股PTA 产能约2200 万吨/年。陪同2019 年末浙江石化4000 万吨/年炼化一体化一期项宗旨周到投产，公司买通原油-燃料油/石脑油-PX-PTA-聚酯涤纶全物业链。浙江石化炼化项目范畴、配套上风显然，产物品种丰饶，不单拥有较强红利技能，产物多元化亦有帮公司抵御周期震动的危险玩球平台。而今浙江石化二期项目已周到筑成投产，并依托浙石化平台接连深挖项目潜力，操纵时期起色时机加快组织下游新能源、新资料高附加值产物规模，另日希望进一步擢升公司归纳红利技能。联袂沙特阿美开启新征程，起色希望迈入新阶段玩球平台石化行业周报：涤纶长丝、丙烯酸及酯、己二酸等价差回暖 国际油价上涨。

　　东方盛虹，公司是分别化纤维行业与石化行业的领军企业之一，截至2022 腊尾公司具有分别化涤纶长丝产能310 万吨/年（配套上游PTA 产能390 万吨/年）；丙烯腈产能78 万吨/年，EVA 产能30 万吨/年，均内行业内拥有领军位子。随盛虹炼化1600 万吨/年炼化一体化项目投产，公司现已告成修建“原油-PX/乙烯-PTA/乙二醇-聚酯-化纤”全物业链石化煤化，另日随其以及下游配套项目逐渐放量，希望动员公司产销范畴与归纳红利技能杀青横跨式延长。同时，公司亦有诸多新增新能源新资料项目处于设备/促进当中。归纳来看，公司物业链一体化水准希望连续提升，物业链国界希望连续扩张，各个项目间的协同效应希望连续巩固，公司归纳红利技能与抵御危险技能希望连续擢升。

　　卫星化学，公司为国内丙烯酸及酯行业的当先企业，物业链一体化水准较高，公司C3 物业链而今上游具有90 万吨/年PDH 产能，下游具有丙烯酸、丙烯酸酯产能及其他多种产物产能。随2021 年Q2 连云港石化烯烃归纳运用项目一阶段投料试车告成，公司产物正式拓展至C2 物业链，逐渐变成“丙烯-丙烯酸及酯-高分子乳液/SAP”、“乙烯-PE/EO/MEG”双物业链格式，并连续举行双线扩张。而今公司连云港石化二阶段项目已正式投产，后续希望连续功绩功绩增量；经营浩繁新能源新资料项目，保护滋漫空间；前瞻组织进口代替高端性新能源资料POE 及闭节资料α-烯烃，希望操纵物业起色时机。总体而言，公司另日项目储存丰饶，稳步促进，战术明白，滋长潜力可观。

　　华峰化学，公司是正在我国氨纶、己二酸、聚氨酯原液等规模均拥有龙头位子的归纳性新颖化聚氨酯领军企业。公司而今三大意紧产物产能均为国内第一，有较大的范畴上风；寄托一直的技改参加与新项目设备，公司坐蓐能耗、物料驾驭秤谌行业顶尖，变成了明显的低本钱上风；“己二酸—聚酯多元醇—聚氨酯原液”物业链可聪明调动产销比例，压造震动，擢升公司归纳红利技能，拥有一体化上风。而今公司氨纶、己二酸、聚氨酯原液均有新增产能处于连续促进设备中，另日随新增产能逐渐筑成投放，咱们预期公司的角逐上风将愈加显然。

　　桐昆股份，公司踊跃向上游延长物业链，参股浙江石化4000 万吨/年炼化一体化项目现已周到投产，变成炼油-PX-PTA-涤纶长丝全物业链格式，产物多元化有帮公司抵御周期震动危险，炼化项目本钱上风保护公司较强红利技能。

　　其它，浙石化而今大步加码下游新能源新资料规模，另日红利技能希望进一步巩固。公司举动涤纶长丝龙头企业石化煤化，争持物业链一体化起色坚韧龙头位子：

　　截至2022 腊尾，公司具有720 万吨PTA 的年坐蓐技能，群集产能约为910万吨/年，涤纶长丝产能约为960 万吨/年，且2023 年内已有多套安装投产，产能范畴进一步增添。而今公司连续促进洋口港一体化项目、沭阳项目、新疆中昆新资料乙二醇项目、恒超二期项目、新疆宇欣项目等多个产能扩张项目，连续全物业链拓展。归纳来看，公司行业位子当先，另日产销范畴希望连续增添。

　　新凤鸣，公司是我国涤纶长丝行业的领军企业之一，公司环绕“两洲两湖”基地为主线，沿“PX-PTA-涤纶长丝”物业链稳步促进主业起色：公司目前拥有PTA 产能500 万吨/年、涤纶长丝产能700 万吨/年、涤纶短纤产能90 万吨/年。新增产能方面，公司促进年产540 万吨PTA 产能设备，年内估计还将投产30 万吨/年涤纶短纤产能；参股广西桐昆石化拓展物业链广度；放眼炼化一体化组织，勉力于物业升级起色，归纳来看另日滋漫空间可观。随行业下游需求修复动员产物红利回升以及经营项目逐渐落地投产，公司物业链一体化、范畴化低本钱上风希望进一步出现，红利技能希望迎来明显回升。

　　危险提示：宏观经济下行的危险，化工产物需求不足预期的危险，国际油价大幅下跌的危险。